值得注意的是,虽然QFII在去年的A股市场中获得了负收益,表现也远远逊于国内公募基金,QFII对中国股市的风格变化有点“水土不服”。但QFII不频繁换手博取短期收益,保持价值投资、长期投资的理念,从而真正做到价值投资的“知行合一”,对追求短线收益的国内部分机构投资者着实有一定借鉴意义。
诚然,十年前第一批QFII面世即推动了价值投资在国内市场的兴起。从当初的“五朵金花”行情到经济危机之后的“估值修复行情”,无不缺乏QFII的身影。从换手率上,QFII始终保持了较低的换手率,在操作方向上也体现出和国内机构投资者普遍顺势操作不同的资产配置风格,它并不是盲目一味跟风,反而常常在市场一致悲观中持续净买入,而在市场人气高涨时能够适度控制仓位比例。QFII坚持从标的本身价值出发并注重控制风险,未来的业绩一旦破茧而出,会给市场各方带来启示。
此外,QFII钟情于蓝筹还是源于对股票标的价值的判断。那些高业绩增速、低估值水平的股票标的,即使短期价格会因为市场的非理性而有所偏离,但长期来看,市场必然会对这种偏离有所修正,这也意味着非理性的价格投机终究会回归理性的价值投资。
总之,QFII秉持价值投资、长期投资的理念将促使市场更加成熟,未来的市场有望更加依靠价值投资做到“知行合一”。