摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在年度股东信中警告，近期的关税可能推高通货膨胀率，并导致衰退预期上升。他是特朗普宣布所谓“对等关税”后第一位对此发表观点的华尔街巨头高管。戴蒙还指出，即使近期股市遭遇大幅下跌，价格仍然相对较高。
截至发稿时，美股三大股指期指继续指向低开。道指期指跌逾800点，标普和纳指期指的跌幅分别为2.4%和2.7%。
戴蒙表示，新关税政策存在许多不确定性：其他国家可能采取的报复行动、对信心的影响、对投资和资本流动的影响、对企业利润的影响以及对美元可能产生的影响。他强调，这个问题越快解决越好，因为一些负面影响会随着时间的推移而累积，很难逆转。短期而言，随着投入成本上升和美国国内产品需求增加，将导致通胀上升，不仅表现在进口商品，还包括美国国内产品的价格。不同产品的价格波动幅度将取决于其可替代性和价格弹性。
戴蒙补充说，虽然关税是否会导致经济衰退仍是未知数，但它将减缓美国经济增长。上周，摩根大通的分析师将全球经济衰退的概率预测从此前的40%上调至60%。
戴蒙进一步解释，虽然美联储基本上控制着短期利率，但它并不能有效控制10年期美债利率。最终10年期利率将取决于通货膨胀、美国经济实力、美元未来价值预期以及全球对长期国债的供应和需求。上世纪70年代的滞胀中，经济衰退并没有阻止利率上升的不可阻挡的趋势。虽然美元贬值在近期推动利率走低，但贸易风险和经济增长放缓的前景，可能逆转这一趋势。
上周五，美联储主席鲍威尔表示，关税高于预期，经济影响也可能如此，其中包括更高的通货膨胀和更慢的增长。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，交易员平均预测美联储年内再降息100个基点的概率高达80%。
