大V谈中国房价继续下跌但消费回暖 经济底部修复信号显现！国家统计局公布了最新的经济数据，中国的房价仍在下跌，但消费却出现了回暖。五月，全国70个大中城市中有53个城市的新建商品住宅价格环比下跌，比例高于四月份的45个城市，环比跌幅从0.12%扩大至0.22%，同比跌幅维持在4.1%左右。房价下跌城市的数量持续高企，房企新开工面积继续收缩，开发投资同比下降达10.7%。整体来看，房地产行业正步入第四年的调整周期，行业信心和投资意愿暂时仍处于低位。
与此同时，五月社会消费品零售总额同比增长达到6.4%，显著高于市场预期的4.9%，是近一年多以来的新高。家电、耐用品销售尤其突出，这得益于政府推出的“以旧换新”补贴政策。这种消费回暖属于政策驱动型。在常规情况下，房地产作为中国居民的主要家庭资产，其投资收缩和房价下行会压制财富效应。近年来，政府加大了对内需的政策激励，去年开始出台《提振消费专项行动方案》，提出系统性的短期促消费和长期解决收入问题的方案。此外，地方债问题得到解决后，更多地方财政有了新钱，促消费措施在全国蔓延。
从数据上看，这些措施确实起到了效果，消费者在家电、汽车、耐用品上的支出快速增加，带动了整体零售额的增长。然而，这一次的“消费回暖”更多是一种政策驱动下的短期行为，是未来需求的“提前释放”。家电换新、购物券促销本质上是“限时优惠”，消费者将未来的需求提前到了今天，或将一部分偏弱需求刺激了出来。自然情况下的经济复苏，通常是随着经济周期波动，居民和企业负债清偿之后，收入增加带来的消费增长。
