财政部、税务总局最新发布《关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知》，明确四项免税举措，支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理。这些措施自2024年4月1日起执行，符合条件的已缴税款可予以退回。
通知中的四项免税举措包括：对承接主体在运用划转的国有股权和现金收益投资过程中，贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入免征增值税；将转让划转的国有股权及现金收益投资取得的收入作为企业所得税不征税收入；承接主体转让划转的非上市公司国有股权免征印花税；对承接主体转让划转的上市公司国有股权以及运用现金收益买卖证券应缴纳的证券交易印花税实行先征后返。
南开大学金融学教授田利辉认为，这些税收优惠措施直接提升了承接主体的净收益空间。例如，免征增值税可以降低交易成本，使投资收益最大化；印花税减免鼓励承接主体参与非上市股权市场，挖掘高成长性资产；企业所得税不征税进一步放大了投资收益的实际留存比例。这些措施将显著提高投资回报率，增强承接主体的投资动力。此外，税收优惠降低了试错成本，鼓励承接主体从传统低风险资产转向多元化配置，提升收益弹性，真正实现社保基金的保值增值。未来，社保基金有望成为资本市场长期机构投资者的重要力量，推动市场从短期博弈向长期价值转型。
田利辉还指出，在当前宏观背景下，财政部和税务总局联合出台此政策除了直接减轻承接主体的税负外，还传递了三重政策信号。首先是稳预期，通过税收支持强化社保基金的长期稳定性，缓解人口老龄化加剧下的养老金支付压力，增强公众对社会保障体系的信心；其次是促改革，表明政府正加速推进国企改革与社保体系联动，推动国有资本从规模扩张转向价值创造；最后是稳市场，通过降低承接主体的投资成本，间接鼓励其加大对资本市场的配置力度，为A股等市场注入长期资金，稳定市场信心。此举既体现了对民生保障的优先级，也释放了以改革促发展的积极导向。
