全球存储行业正经历一场由AI技术驱动的深刻变局与供给危机。市场研究机构预测，2026年第一季度DRAM合同价格涨幅将达到58%，其中服务器与移动DRAM涨幅预计超过60%。此轮短缺被定性为“结构性供需失衡”，美光高管表示短缺问题在2028年前难以缓解。
随着存储芯片进入历史性涨价周期，A股市场的资金持续交易涨价逻辑。本周，佰维存储、兆易创新、江波龙等板块龙头公司的股价创下新高，显示机构投资者正在对存储行业的估值逻辑进行系统性重估，从单纯的周期博弈转向对成长确定性和产业链地位的价值重估。
存储芯片市场的供需失衡正在以超出预期的速度加剧。美光副总裁克里斯托弗·摩尔表示，即使投入巨资，存储芯片短缺问题在2028年前仍难以缓解。瑞银和摩根大通等外资机构也一致认为存储芯片涨价将持续。UBS预测2026年第一季度DDR合同价格环比上涨58%，NAND闪存环比上涨27%。
针对传统存储产品供应短缺，海外巨头普遍选择提价。三星与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格提升60%~70%。美光正筹划以18亿美元现金收购力积电位于中国台湾苗栗县铜锣的P5晶圆厂厂房及设施，预计此次收购将有助于其从2027年下半年开始显著提高DRAM晶圆产量。
本轮存储芯片的涨价成为历史上最为强劲的涨价周期之一。AI模型与推理场景的爆发式增长是核心驱动力，AI数据中心的存储需求占比已跃升至市场的50%~60%。存储厂商将主要产能转向HBM、DDR5等高端产品，大幅削减传统存储芯片的供应，导致传统产品供需失衡。
全球存储原厂刚刚从2023年至2024年的“暴跌、亏损与削减产能”中恢复，头部厂商维持着相对克制的扩产策略。相比前一轮“缺芯潮”中的大规模扩产，本轮存储周期的供给端反应远远跟不上需求的爆发，进一步推升了价格上涨。
