6月18日，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI因资金消耗与融资问题引发市场广泛关注。据报道，xAI每月的资金消耗高达10亿美元，主要用于构建先进的AI模型。然而，公司的营收增长极为缓慢，至今仍未形成稳定的收入来源，导致资金缺口显著。
为了填补这一缺口，xAI计划通过债务和股权筹集高达93亿美元的资金。其中，新的43亿美元股权融资计划正在敲定，摩根士丹利协助筹集的50亿美元债务融资则用于建设数据中心。尽管自2023年成立以来，xAI已筹集了140亿美元股权融资，但到今年第一季度初仅剩40亿美元，预计第二季度就会耗尽。公司预计2025年全年将烧掉约130亿美元，并计划在2026年再筹集64亿美元。
在债务融资方面，xAI遭遇了一些投资者的谨慎态度。初步披露相关条款后，投资者对给xAI贷款持保留意见。尽管xAI本周一向部分投资者披露了更详细的财务信息，并修改部分融资条款以增强吸引力，投资兴趣有所上升，但此次融资并未受到高收益债券和杠杆贷款投资者的强烈追捧。本次认购订单约为债务总额的1.5倍，而类似的高收益债券交易通常会吸引约2.5到3倍的认购。
此次50亿美元的债务融资包括浮动利率贷款、固定利率贷款和有担保债券，利率和收益率均高于市场平均水平。例如，浮动利率贷款的利率为SOFR（有担保隔夜融资利率）加700个基点，固定利率贷款和有担保债券的收益率约为12%。由于xAI及其债务尚未获得信用评级，投资人对其财务状况了解有限、风险更高，因此要求更高的回报率。甚至有三位债券投资者选择不投资，其中一人指出xAI尚未盈利、债务未获评级，还对马斯克的融资历史持保留态度。
