利多支撑仍在金价后市有望挑战新高。自2022年11月下旬以来，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格从约1620美元/盎司飙升至2974美元/盎司，期间收益率超过80%，成为全球表现最佳的大类资产之一。进入2025年，COMEX黄金期货价格一度上涨超过12%，刷新历史高点至2974美元/盎司，但随后未能突破3000美元/盎司的关键价位，近期在2900美元/盎司附近波动。
利多支撑仍在 金价后市有望挑战新高 美元信用下降助力
业内人士指出，地缘局势冲突和关税政策反复等因素导致金价短期上行受阻。然而，从中长期来看，美元信用下降预期、央行持续购金以及地缘局势未见明显缓和等因素可能支持金价维持震荡偏强走势，甚至再创新高。
年初以来，COMEX黄金期货价格经历了先扬后抑再震荡的过程。2月24日盘中最高触及2974美元/盎司，月底跌破2850美元/盎司，近期主要围绕2900美元/盎司一线波动。分析师认为，节日购金需求旺盛、中东局势紧张等因素推动了1月上旬的金价攀升。1月中下旬，市场关注美联储降息预期，尽管美国1月CPI超预期上涨抑制了短期降息预期，但关税政策不确定性仍对金价形成支撑。2月以来，地缘局势主导贵金属行情，俄乌冲突谈判进展和关税政策引发市场避险情绪反复，金价继续走高，但由于地缘局势冲突悬而未决及关税政策反复，金价维持高位震荡。
近期，美国金融市场出现美股、大宗商品和美元三类资产全面下跌的现象。数据显示，2025年以来，美元指数、纳斯达克指数、布伦特原油期货价格累计分别下跌4.47%、8.61%、4.77%。这种传统避险资产与风险资产同步溃败的情况揭示出更深层的系统危机——全球资本对美元信用体系稳定性产生质疑。过去在市场波动时，资金通常会流入美债寻求避险，推动美债价格上涨、收益率下降，同时美元指数也会因避险需求而走强。但此次却出现了不同情况，表明投资者对美元资产的避险属性产生了怀疑。
